Au premier semestre 2026, les activités camerounaises de la holding luxembourgeoise Socfinaf ont dégagé un résultat opérationnel de 21,8 milliards de FCFA, contre 26,6 milliards un an auparavant. Le chiffre d’affaires recule également, tandis que les charges de personnel et les autres dépenses d’exploitation augmentent. Cette dégradation contraste avec la progression des actifs du groupe au Cameroun.
Les activités camerounaises de Socfinaf, groupe agro-industriel luxembourgeois présent notamment à travers Socapalm et Safacam, ont enregistré une contraction de leurs performances au premier semestre 2026. Selon les états financiers consolidés examinés par Défis Actuels, leur résultat opérationnel est passé de 40,50 millions d’euros à 33,21 millions, soit une diminution de 18 %. Convertie en monnaie locale, cette baisse représente environ 4,8 milliards de FCFA.
Le chiffre d’affaires réalisé auprès des clients extérieurs recule également de 120,26 à 116,12 millions d’euros, soit de 78,9 à 76,2 milliards de FCFA. La diminution atteint 3,4 %, moins prononcée que celle du résultat opérationnel. Cette différence traduit une dégradation de la rentabilité des activités camerounaises, qui regroupent des plantations de palmiers à huile, d’hévéas et des installations de transformation.
LES CHARGES DE PERSONNEL AUGMENTENT DE PRÈS DE 20 %
Les comptes sectoriels de Socfinaf permettent d’identifier plusieurs facteurs ayant pesé sur les résultats. Les charges de personnel du périmètre camerounais sont passées de 11,25 à 13,44 millions d’euros entre les premiers semestres 2025 et 2026, soit une progression de 19,5 %. Les autres dépenses d’exploitation ont augmenté de 19,21 à 21,12 millions d’euros, tandis que les dotations aux amortissements ont diminué de 10,84 à 9,98 millions.
Les dépenses de matières premières et consommables ont, en revanche, reculé, accompagnant la diminution de l’activité. Elles s’établissent à environ 35,7 millions d’euros, contre 39,2 millions un an auparavant. La combinaison de ces évolutions explique en partie pourquoi le résultat opérationnel se contracte davantage que le chiffre d’affaires. Les comptes ne permettent cependant pas d’attribuer l’ensemble de cette baisse à une filiale ou à une plantation particulière.
À l’échelle de l’ensemble du groupe, Socfinaf souligne l’effet défavorable des prix de vente sur ses revenus. Dans son rapport semestriel, la holding indique que « cette diminution du chiffre d’affaires s’explique principalement par l’effet des prix, à hauteur de 36 millions d’euros, dont 19,8 millions pour le palmier à huile et 16,1 millions pour le caoutchouc, ainsi que par un effet de change de 2,5 millions d’euros, partiellement compensés par l’augmentation des quantités vendues. »
DES ACTIFS EN HAUSSE MALGRÉ LE RECUL DE LA RENTABILITÉ
Les difficultés opérationnelles ne s’accompagnent pas d’une contraction du patrimoine industriel déclaré au Cameroun. Les actifs du secteur camerounais atteignent 206 millions d’euros à fin juin 2026, contre 178,57 millions au 31 décembre 2025. Ils progressent ainsi de 15,4 % en six mois, pour s’établir à environ 135,1 milliards de FCFA. Cette augmentation peut notamment résulter de mouvements comptables, d’investissements et de variations du besoin en fonds de roulement.
Les passifs du même périmètre passent parallèlement de 37,67 à 60,51 millions d’euros, soit une hausse de 60,6 %. Ils représentent désormais près de 39,7 milliards de FCFA. Les comptes sectoriels ne détaillent pas suffisamment la composition de cette progression pour déterminer quelle part provient des dettes commerciales, des engagements financiers ou des relations entre sociétés du groupe.
Stratégies de diversification dans le secteur agro-industriel
Cette évolution intervient après une année 2025 déjà marquée par un recul des performances opérationnelles camerounaises. Le résultat opérationnel du secteur avait diminué de 15,7 %, à 32,09 millions d’euros, contre 38,05 millions en 2024. Les productions de Socapalm et Safacam avaient également baissé, même si les deux entreprises avaient amélioré leurs bénéfices nets individuels.
UN RECUL PLUS MARQUÉ QUE CELUI DU CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDÉ
Les difficultés camerounaises s’inscrivent dans un ralentissement plus général des activités de Socfinaf. Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires consolidé de la holding s’établit à 346,7 millions d’euros (227,4 milliards de FCFA), contre 384,7 millions d’euros (252,4 milliards de FCFA) un an auparavant, soit une baisse de 9,9 %. Son résultat opérationnel chute de 135,4 millions d’euros (88,8 milliards de FCFA) à 91,6 millions d’euros (60,1 milliards de FCFA), tandis que son bénéfice net part du groupe recule de 49,9 millions d’euros (32,7 milliards de FCFA) à 43,4 millions d’euros (28,5 milliards de FCFA).
Dans son rapport financier, Socfinaf précise que « Le résultat consolidé attribuable au groupe s’établit à 43,4 millions d’euros (28,5 milliards de FCFA) au 30 juin 2026, contre 49,9 millions d’euros (32,7 milliards de FCFA) au 30 juin 2025. » La holding indique également que son EBITDA ajusté est passé de 145,9 millions d’euros (95,7 milliards de FCFA) à 113,5 millions d’euros (74,5 milliards de FCFA), soit une contraction de 22,2 %.
Les activités camerounaises conservent néanmoins une place importante dans le dispositif africain du groupe. Leur chiffre d’affaires externe représente environ un tiers des revenus consolidés de Socfinaf au premier semestre. La filière huile de palme demeure prépondérante, tandis que le caoutchouc contribue à la diversification des activités et des débouchés industriels.
La hausse des charges et des passifs, combinée au recul du résultat opérationnel, constitue désormais l’un des principaux enjeux financiers du périmètre camerounais. Les performances du second semestre dépendront notamment des volumes récoltés, des prix de vente de l’huile de palme et du caoutchouc, ainsi que de l’évolution des coûts d’exploitation dans les plantations et les usines.
Par Yves TCHENANG
Défis Actuels du 08/11/2026
