Le Cameroun émet 550 millions de dollars (environ 330 milliards de francs CFA) en obligations sur le marché international
Le Cameroun a récemment émis des obligations d’une valeur de 550 millions de dollars (environ 330 milliards de francs CFA), rejoignant ainsi plusieurs autres pays africains qui profitent des conditions favorables du marché pour lever de nouveaux financements. Ces obligations, d’une durée de sept ans, offrent un rendement de 10,75% et ont été vendues par placement privé.
Cette année, des pays comme la Côte d’Ivoire, le Kenya, le Bénin et le Sénégal ont également recherché des financements sur les marchés internationaux. Pendant près de deux ans, les hausses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale des États-Unis avaient effectivement exclu ces pays des marchés internationaux de la dette.
Des atouts pour attirer les investisseurs
Le Cameroun a proposé un rendement attractif pour une obligation de courte durée, émise sous un programme du Fonds monétaire international (FMI). Cette émission montre également que le pays peut obtenir d’autres sources de financement à des conditions avantageuses. Citigroup Global Markets Ltd. a été le seul agent placeur pour cette opération, accompagné de Cygnum Capital Middle East Ltd. en tant qu’arrangeur conjoint.
Réactions du marché et notation de crédit
Le rendement des obligations en dollars du Cameroun, arrivant à échéance en novembre 2025, a baissé de 10,89% à 10,58% mardi soir à Londres. En mai, Fitch a confirmé la notation de crédit du Cameroun à B, avec une perspective négative, tandis que S&P note la dette en devises étrangères du Cameroun à B-, avec une perspective stable.
Les fonds obtenus serviront à financer une augmentation des dépenses cette année, selon la présidence. Dans un décret publié mardi dans le quotidien d’État, le président Paul Biya a demandé au ministre des Finances, Louis Paul Motaze, de lever 616 milliards de francs CFA (environ 1 milliard de dollars) par des obligations nationales et internationales pour répondre à l’augmentation des dépenses.
Projets de reconstruction et contexte sécuritaire
Le mois dernier, le gouvernement a décidé d’augmenter les dépenses de cette année d’au moins 7% à 7,2 trillions de francs CFA (environ 11 milliards de dollars) pour réaliser des projets de reconstruction dans les deux régions anglophones et dans la région de l’extrême nord du pays. Depuis 2016, une guerre oppose les forces gouvernementales à un groupe voulant séparer les régions anglophones, causant la destruction d’infrastructures publiques et de maisons privées. Les attaques terroristes dans la région du nord ont également causé des dégâts.
Le Cameroun a déjà emprunté sur le marché international par le passé. En 2015, il avait levé 750 millions de dollars (environ 450 milliards de francs CFA) avec des obligations à 10 ans. En 2018, il a de nouveau levé 200 milliards de francs CFA (environ 340 millions de dollars) sur le marché intérieur. Ces précédentes opérations montrent la capacité du Cameroun à accéder aux financements internationaux malgré les défis économiques et sécuritaires.
Situation actuelle de la dette et relations avec le FMI
Selon la Caisse autonome d’amortissement (CAA), la dette publique totale du Cameroun s’élève à environ 45% du PIB, avec une dette intérieure représentant environ 20% du PIB et une dette extérieure représentant environ 25% du PIB. La CAA a souligné que ces niveaux sont encore soutenables, notamment grâce à une gestion prudente de la dette et à la diversification des sources de financement.
Le FMI a récemment exprimé sa satisfaction quant à la mise en œuvre du programme économique par le Cameroun. Le programme triennal approuvé en 2021 vise à soutenir les réformes économiques et à renforcer la stabilité macroéconomique. Le Cameroun a respecté ses engagements en matière de réformes structurelles, ce qui a permis de maintenir la confiance des investisseurs et des partenaires internationaux.
Soutenabilité de la dette
La stratégie actuelle du gouvernement camerounais en matière de gestion de la dette vise à maintenir la soutenabilité à long terme tout en finançant les besoins de développement. Les efforts pour mobiliser des ressources internes, améliorer l’efficacité des dépenses publiques et diversifier les sources de financement portent leurs fruits. Le Cameroun bénéficie de conditions de financement relativement favorables sur les marchés internationaux, ce qui lui permet de lever des fonds à des coûts compétitifs.
Les réformes en cours, soutenues par le FMI, contribuent également à renforcer la gestion des finances publiques et la gouvernance économique. Ces initiatives favorisent une meilleure transparence et une plus grande efficacité dans l’utilisation des ressources publiques, ce qui est crucial pour maintenir la soutenabilité de la dette.
En somme, la situation actuelle de la dette du Cameroun, bien que nécessitant une gestion prudente, reste soutenable grâce aux efforts constants du gouvernement et au soutien des partenaires internationaux comme le FMI.
