Cette émission porte sur un montant final de 750 millions de dollars soit 414.9 milliards FCFA, pour une maturité de sept ans, assortie d’une période de grâce de deux ans. La période de grâce correspond à la phase initiale durant laquelle l’État ne rembourse pas encore le principal de la dette, mais uniquement les intérêts, ce qui allège la pression immédiate sur la trésorerie publique.
Structurée conjointement par Citigroup et Cygnum Capital, l’opération a suscité un intérêt marqué de la part d’investisseurs institutionnels internationaux de premier plan. L’offre globale de prêts a atteint près d’un milliard de dollars, alors que le montant initialement recherché par le Trésor camerounais était de 600 millions de dollars. Le relèvement à 750 millions s’inscrit, selon le ministère des Finances, dans le cadre du plan de financement de l’État pour l’exercice 2026.
Cette sursouscription intervient dans un environnement international caractérisé par des taux d’intérêt élevés, une forte volatilité financière et une sélectivité accrue vis-à-vis des signatures souveraines africaines. Pour Yaoundé, elle traduit une confiance renouvelée des investisseurs dans la capacité du pays à honorer ses engagements financiers, malgré les tensions macroéconomiques mondiales.
Cette annonce officielle vient préciser les informations précédemment rapportées par Bloomberg, qui faisaient état d’une émission obligataire camerounaise de 750 millions de dollars, assortie d’un rendement supérieur à 10 %. À l’époque, les paramètres détaillés de l’opération n’avaient pas été confirmés par les autorités. Le ministère des Finances confirme désormais qu’il s’agit bien d’un placement privé réalisé à Londres, avec une structuration intégrant des outils de gestion du risque financier.
Les fonds mobilisés sont destinés en priorité à l’apurement des restes à payer des exercices budgétaires antérieurs, notamment les décomptes liés à certains projets publics jugés prioritaires. Ces restes à payer correspondent à des dépenses engagées par l’État mais non encore réglées, souvent sources de tensions de trésorerie pour les entreprises locales. Selon le ministère, l’opération doit également permettre d’assurer la continuité et l’achèvement de ces projets, tout en sécurisant l’exécution du budget de l’État pour 2026.
Dans le cadre de sa stratégie de gestion prudente de la dette publique, l’État du Cameroun a mis en place, parallèlement à cette émission, un mécanisme de couverture financière de type swap de change dollar–euro. Un swap de change est un instrument financier qui permet d’échanger une exposition en devise contre une autre, afin de se prémunir contre les fluctuations des taux de change. Ce dispositif a permis de ramener le coupon effectif de l’emprunt, une fois converti en euros, à 7,79 %. Le coupon correspond au taux d’intérêt annuel versé aux investisseurs. Cette opération vise à limiter l’exposition du Cameroun au risque de change lié au dollar et à améliorer les conditions financières globales de la dette contractée.
